The Economy Turbulence and Rupiah Exchange Rate Determination Period 1990.I - 2008.IV
Penulis
Mustafa, Rahman Dano
Pembimbing: Prof. Dr. Sri Adiningsih, M.Sc
ABSTRACT : This
research aims at analyzing the implications of the variables that
determine the real exchange rate of rupiah/USD period 1990.I to 2008.IV,
at the same time identifying the major structural breaks time series
data on Indonesia observation period. Using the model developed by
Fullerton, Hattori and Calderon (2001), modifications done by adding a
dummy variable economic crisis. Identification of a structural breaks in
the period of observation is done by applying the unit root test
procedure Zivot and Andrews (ZA) (1992). Considering the degree of
integration of I(0) and I(1), long-term equilibrium relationship using
ARDL-UECM cointegration. To get a simple monetary model, a sequential
modeling procedure from the general to the specific applied. Overall
estimate of the coefficient signs found explanatory variables in
accordance with the expectations theory and significantly determine the
exchange rate, these results support the proposition of monetary model
hypothesized. ZA is an endogenously procedure identifying that there are
structural breaks in all the fundamental macroeconomic variables.
Structural breaks that is suitable for time series data of Indonesia is
the economic crisis in 1997/1998. Other findings is evidence that the
unit root null hypothesis can be rejected for real exchange rate
variable, real money supply (M2), real GDP and CPI in the degree of
significance of 1% and 10%. These findings and show evidence that
conventional unit root tests (ADF and PP), failed to explain the series
is experiencing a structural breaks in most of the variables
investigated (Indonesian time series). ARDL-UECM estimation results
indicate, there is long-run equilibrium relationship between the Rp/USD
exchange rate and macro fundamental. Keywords : Real exchange rate,
Macro fundamental, Structural breaks, Bound test, ARDL-UECM.
INTISARI : Penelitian ini bertujuan menganalisis implikasi variabel-variabel yang menentukan nilai tukar riil Rp/USD periode 1990.I sampai dengan 2008.IV, sekaligus mengidentifikasi jeda struktural utama data time series Indonesia pada periode observasi. Menggunakan model yang dikembangkan oleh Fullerton, Hattori and Calderon (2001), modifikasi dilakukan dengan menambahkan variabel dummy krisis ekonomi. Identifikasi adanya jeda struktural pada periode observasi dilakukan dengan mengaplikasikan prosedur uji akar unit Zivot dan Andrews (ZA) (1992). Mempertimbangkan derajat integrasi I(0) dan I(1), hubungan keseimbangan jangka panjang menggunakan kointegrasi ARDL-UECM. Untuk mendapatkan model moneter yang sederhana, prosedur pemodelan sekuensial dari yang umum ke spesifik diterapkan. Hasil estimasi secara keseluruhan didapati tanda koefisien variabel bebas sesuai dengan ekspektasi teori dan secara signifikan menentukan nilai tukar, hasil ini sekaligus mendukung proposisi model moneter yang dihipotesiskan. Prosedur ZA secara endogen mengidentifikasi bahwa jeda struktural terdapat pada semua variabel fundamental makroekonomi. Jeda struktural yang sesuai untuk data time series Indonesia adalah adanya krisis ekonomi pada tahun 1997/1998. Temuan lainnya didapati bukti bahwa hipotesis nol akar unit dapat ditolak untuk variabel kurs riil, penawaran uang riil (M2), GDP riil, dan IHK pada derajat signifikansi 1% dan 10%. Temuan ini sekaligus menunjukkan bukti bahwa uji akar unit konvensional (ADF dan PP), gagal menjelaskan series yang mengalami jeda struktural pada sebagian besar variabel yang diinvestigasi (time series Indonesia). Hasil estimasi ARDL-UECM mengindikasikan terdapat hubungan keseimbangan jangka panjang antara nilai tukar Rp/USD dengan variabel fundamental makro.
Klik link berikut:
My Thesis Abstract
